金融理论与实务——金融期货市场

金融期货市场

一、金融期货合约的含义与特点

金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。金融期货的标准化合约是指期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的，即在合约上明确规定交易的规模、交割日期、交割地点等，无须双方再商定。

标准化合约决定了金融期货合约的一系列特点：

（1）金融期货合约都是在交易所内进行交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。

（2）金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性。

（3）金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。

二、金融期货交易所

中国金融期货交易所的主要职能：

（1）组织安排金融期货等金融衍生品上市交易、结算和交割。

（2）制定业务管理规则。

（3）实施自律管理。

（4）发布市场交易信息。

（5）提供技术、场所、设施服务。

（6）中国证监会许可的其他职能。

三、金融期货市场的交易规则

金融期货市场的交易规则主要有：

一是交易品种为规范的、标准化的期货合约。

二是交易实行保证金制度。

三是交易实行当日无负债结算制度，即盯市制度。

四是交易实行价格限制制度。

五是交易实行强行平仓制度。

四、金融期货合约的种类

依据标的物不同，金融期货可分为外汇期货、利率期货、股价指数期货和股票期货。

外汇期货又称货币期货，是以外汇为标的物的期货合约，是金融期货中最早出现的品种。

利率期货是继外汇期货之后产生的又一个金融期货品种，其标的物是一定数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的有价证券。

股价指数期货是金融期货中产生最晚的一个类别，是20世纪80年代金融创新中出现的最重要、最成功的金融工具之一，即以股票价格指数作为标的物的期货交易。